La intervención del SVB por parte de las autoridades propició una subida historica en los bonos con vencimientos a dos años. Viaje a la seguridad....
Esa subida también se dio en vencimientos más largos, lo que hace ver unas TIR menores.
Sin embargo las emisiones de High Yield siguen con menores precios, obviamente descuentan más probabilidades de quiebra.
El mercado ya descuenta bajadas de tipos inminentes y el vuelo a activos de proteccion, pero claro, estamos ante un momento inflacionario y la historia de estos ciclos indican que no suelen ser cortos, incluso bastante traicioneros, con movimientos de subidas de precios en varias fases anuales.
Ante esta situación, la elección de vencimientos acordes con esta situacion de mercado, emisores y segmento de mercado son claves.
Quedarse pillado en emisiones de largo plazo y sin posibilidad de esperar a vencimiento (como en la mayoria de los fondos de inversión) puede traer consecuencias no deseadas, como vimos en 2022.
Estar atento a oportunidades en los buenos emisores, en sus segmentos subordinados en tiempos de turbulencias es una opción que suele dar muy buenas rentabilidades, desgraciadamente para el inversor particular es bastante dificil acceder a ellos, aunque no totalmente imposible en algunas emisiones.
Para contactar y aprender más de Renta Fija ismagarcia@gmail.com
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