Los bancos centrales siguen comprando todo tipo de bonos, tanto de gobierno como de empresas , dejando los cupones en tipos negativos , hace casi imposible encontrar emisiones decentes y los fondos por tanto recibiran rentabilidades negativas que se suman a la comisón.
Para encontrar cupones positivos , se puede acudir a emisiones de empresas high yield , este segmento hay que ser muy cuidadoso, ya que suelen tener un comportamiento parecido a la renta variable en cuanto a volatilidad. es fundamental tener un buen gestor que sepa distinguir el grano de la paja. Con estos tipos además es preferible buscar emisiones con vencimientos de corto plazo o flotantes , por si llega la temida subida de tipos por inflación o si los bancos centrales dicen hasta aqui se ha llegado con la compra masiva de bonos.
Otra opción son las emsiones de deuda subordinada, en este segmento tambíen hay que ser cuidadoso, ya que la calidad del emisor también es clave. Bancos medianos pagan bastante cupón por su cocos y bonos junior, Abanca recientemente ha emitido cocos con un cupón del 6%, es un hibrido entre acción y bono, se pueden conseguir buenas rentabilidades. Eso si , en caso de necesidad se convertiran en acciones o si el banco se resuelve se perderá todo.
Actualmente se pueden encontrar emisiones perpetuas con cupones cercanos al 4%, con bastante historial y emisores que en teoria no nos deberian dar sustos.
Otra opción son los bonos de paises emergentes, suelen presentar bastante volatilidad y hay que hacer una muy buena selección de paises y empresas. No es lo mismo emisiones de paises asiaticos que de Latam por ejemplo.
Para inversores conservadores hay muy pocas opciones de tener una rentabilidad esperada positiva , restando la comisión de gestión.
En la cartera que gestiono hay alguna opción, si necesitais alguna información sobre dicha cartera y como ser participe , no dudeis en contactar conmigo.
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